Spot vs perps: comprar o apostar al precio
Última revisión: agosto de 2026
En una línea
Spot es comprar: pones $100 y tienes $100 de ese token. Perp es apostar a si el precio sube o baja, con dinero prestado — y ahí puedes perderlo todo sin que el precio llegue nunca a cero.
Es la confusión más cara del trading en crypto, y no es culpa del lector: en la mayoría de los exchanges las dos cosas se hacen en la misma pantalla, con el mismo botón, y lo único que cambia es una pestaña.
- Pones $100 y tienes $100 de ese token
- Si baja 40%, te quedan $60 — y siguen siendo tuyos
- Nadie te cierra la posición
- Lo máximo que puedes perder es lo que pusiste
- Pones $100 y controlas mucho más que $100
- Si el precio se mueve en tu contra lo suficiente, el contrato cierra tu posición
- Eso es una liquidación: pierdes lo que pusiste, sin aviso ni rescate
- Con apalancamiento alto, un movimiento chico basta
Qué tienes en la mano después de apretar "Buy"
| Spot | Perp | |
|---|---|---|
| Qué compras | El token. Es tuyo | Un contrato que sigue el precio |
| ¿Lo puedes retirar? | Sí, a tu wallet | No. Solo existe dentro del exchange |
| Lo máximo que pierdes | Lo que pusiste | Lo que pusiste, mucho antes de que el precio llegue a cero |
| ¿Alguien puede cerrarlo por ti? | No | Sí, y es lo normal |
| ¿Cuándo termina? | Cuando tú vendas | Cuando tú cierres — o cuando te liquiden |
La fila que importa es la última. En spot, si compras y el precio se desploma, te quedas mirando un número feo y esperas. En perps, si el precio se mueve lo suficiente en tu contra, el contrato cierra tu posición y no hay nada que esperar: ese dinero ya no está.
Lo que hace peligroso al perp: la liquidación
Cuando operas con apalancamiento, el protocolo te presta. Y como cualquiera que presta, se protege: si tu garantía deja de alcanzar, vende antes de perder él.
Con BTC a $100.000 de ejemplo:
- Pones $100 con 10x de apalancamientocontrolas $1.000 de BTC
- BTC baja 10%, a $90.000tu posición vale $900
- Esos $100 que pusiste ya no estánla pérdida se come toda tu garantía
- El contrato cierra la posicióneso es una liquidación, y no avisa
Un movimiento del 10% en crypto es un martes cualquiera. Ese es el punto: con apalancamiento alto no hace falta equivocarse mucho para perderlo todo.
El modo por defecto suele ser el más peligroso
En muchos exchanges el margen viene en cross, que usa todo tu saldo como garantía de todas tus posiciones. Una sola posición mal puesta puede arrastrar lo demás.
El modo isolated limita el riesgo a lo que pusiste en esa posición. Si vas a abrir un perp, saber cuál de los dos tienes activo no es un detalle.
Long, short y apalancamiento
Un perp (futuro perpetuo) es un contrato que sigue el precio de un activo sin que lo tengas, y sin fecha de vencimiento: la posición dura hasta que la cierres o te la cierren. Se abre en una de dos direcciones:
| Si el precio sube | Si el precio baja | |
|---|---|---|
| Long (apuestas a que sube) | ganas | pierdes |
| Short (apuestas a que baja) | pierdes | ganas |
El apalancamiento (leverage) es cuántas veces tu dinero controla la posición. Lo que pones se llama margen, y es la garantía del préstamo:
| Con $100 de margen | Sin apalancamiento (1x) | Con apalancamiento 10x |
|---|---|---|
| Tu posición | $100 | $1.000 |
| Si el precio sube 10% | ganas $10 (+10%) | ganas $100 (+100%) |
| Si el precio baja 10% | pierdes $10 (−10%) | pierdes $100 (−100%) → liquidado |
El apalancamiento no multiplica tus ganancias: multiplica las dos cosas. Y la pérdida tiene un piso que la ganancia no tiene — cuando el margen llega a cero, se acabó. Con 10x te borra una caída del 10%. Con 50x, basta un 2%. Con 100x, un 1%.
Funding rate: lo que cuesta mantener la apuesta
Como el perp no vence nunca, algo tiene que mantener su precio pegado al precio real (spot). Ese algo es el funding rate: un pago periódico —cada 8 horas en la mayoría de las plataformas— entre los que están long y los que están short.
| Funding | Quién paga a quién | Qué significa |
|---|---|---|
| Positivo | los longs pagan a los shorts | hay más demanda por ir long |
| Negativo | los shorts pagan a los longs | hay más demanda por ir short |
Es un costo (o un ingreso) que no aparece en el gráfico. Una posición que "no se movió" en una semana puede haber pagado funding toda la semana.
Por qué casi todos pierden
La estadística que las plataformas de derivados publican bajo obligación en varios países es consistente: la gran mayoría de los traders minoristas pierde dinero con apalancamiento. No porque adivinen mal la dirección más que el resto, sino por cómo funciona el instrumento:
- La liquidación no espera a que tengas razón. Puedes acertar hacia dónde va el precio y perderlo todo igual, porque antes de llegar ahí se movió en tu contra lo suficiente.
- Las liquidaciones se contagian. Cuando muchas posiciones se cierran a la fuerza al mismo tiempo, empujan el precio y disparan las siguientes. Una mecha de segundos puede liquidar a gente que "iba bien".
- El cierre no ocurre al precio que ves. En un movimiento rápido tu stop-loss o tu liquidación se ejecuta a peor precio del esperado (slippage).
- El funding se come las ganancias lentas. Si la apuesta tarda en darse, el costo de mantenerla puede ser mayor que lo que ibas a ganar.
Si de todos modos vas a hacerlo, lo mínimo es apalancamiento bajo (2–3x), stop-loss siempre, no más del 1–2% de tu capital por operación, y nunca todo el saldo en una sola posición. Eso no te hace ganar: te hace perder más despacio.
Si lo vas a hacer en Hyperliquid
Es un exchange de perps sin KYC y con custodia propia, pero llegar ahí tiene su propia lista de trampas que no tienen nada que ver con los perps. → Comprar en Hyperliquid desde cero · Qué es Hyperliquid
Por qué se confunden tanto
- Es la misma pantalla. Mismo gráfico, mismo libro de órdenes, mismo botón.
- El botón dice "Buy" en las dos. En perps, "Buy" significa apostar a que sube, no comprar.
- En varios exchanges la pantalla que carga primero es la de perps, porque es la que más volumen mueve.
- Los saldos van por separado. Puedes tener dinero en spot y ver $0 en perps, o al revés, y pensar que se perdió. Casi siempre está en el otro bolsillo.
Cuál te toca
Compras el token y es tuyo. Puedes retirarlo a tu wallet. Es lo que quiere el 95% de la gente que dice quiero comprar bitcoin.
Apuestas al precio con dinero prestado. Herramienta legítima para cubrir riesgo o especular, y la forma más rápida de perder todo si no sabes lo que haces.
Si lo que quieres es tener el token —guardarlo, mandarlo, gastarlo— tu respuesta es spot, y no necesitas leer nada más sobre perps.
Antes de tu primera orden, mira la pestaña
Suena tonto. Es el error que más dinero cuesta en esta parte de crypto: gente que quería comprar $200 de BTC y abrió una posición apalancada porque la pestaña estaba en Perps.
Si llegaste buscando otra cosa:Comprar por primera vez · Comprar en Hyperliquid desde cero · Errores que cuestan plata